Le cours de l’or a poursuivi une croissance durable au cours de l’année 2024, jusqu’à atteindre un record historique à 2 790 $ l’once le 31 octobre. Depuis, le prix du métal doré connaît une légère correction, mais il enregistre malgré tout une hausse remarquable de 29,7 % sur un an (Source : Goldprice.org).
Dans un contexte qui demeure incertain, comment prévoir les futures variations du cours pour 2025 ? L’Académie vous propose quelques mises en perspectives.
| Avertissement Les prévisions figurant dans cet article sont basées sur l’analyse des variations antérieures du cours de l’or. Nous tenons à rappeler qu’il s’agit d’hypothèses et que les performances passées d’un actif ne préjugent pas des performances futures. |
Comment évolue le prix de l’or ? Les facteurs clés
Avant toute tentative de prévision, il convient de bien comprendre les facteurs qui font fluctuer le prix de l’or à la hausse ou à la baisse.
La loi de l’offre et la demande
Le cours de l’or, comme celui de toutes les matières premières, dépend du mécanisme de l’offre et de la demande. Si la demande est plus importante que l’offre, les prix augmentent.
D’après les données du World Gold Coucil, l’offre se maintient entre 4 500 et 5 000 tonnes par an depuis 2015. La production d’or physique est liée à l’exploitation des mines et au recyclage. Si l’on trouve des gisements sur tous les continents, les principaux pays producteurs en 2023 sont la Chine, la Fédération de Russie, l’Australie, le Canada et les États-Unis.
La demande, quant à elle, varie au gré des stratégies de différents types d’acheteurs :
- les professionnels du secteur de la joaillerie ;
- les banques centrales et les organismes comme le FMI ou la BCE ;
- les investisseurs ;
- les industries (électronique, dentaire, etc.).
Les effets de l’inflation et des taux d’intérêt
L’inflation et l’augmentation des taux d’intérêt ont aussi un impact sur l’or, mais leurs effets peuvent s’avérer contradictoires.
Les périodes d’inflation provoquent le plus souvent une croissance de la demande, car le métal précieux conserve sa valeur et résiste aux crises économiques. Les acheteurs délaissent alors les devises au profit de l’or.
À l’inverse, quand les banques centrales rehaussent les taux d’intérêt, les monnaies se renforcent et attirent les investisseurs. La diminution de la demande entraîne la baisse du cours.
Le contexte géopolitique et la situation économique mondiale
La notion de valeur refuge du métal doré prend tout son sens quand des conflits géopolitiques se déclenchent ou qu’une bulle économique éclate. Ces événements affolent les marchés et les acheteurs se ruent sur l’or pour amortir leurs pertes, causant ainsi une hausse des prix.
Or et dollar : une corrélation négative
Lorsque l’un se porte bien, l’autre va mal : c’est le cas pour le couple or/dollar, mais aussi pour toutes les autres devises. Si la monnaie est forte, vous avez besoin de moins de dollars ou d’euros pour acheter une once d’or. Celle-ci coûte donc moins cher.
Quelle est la tendance du cours de l’or ? État des lieux des performances
Voyons, à présent, comment ces facteurs ont influencé le cours de l’or en 2024.
2024 : une année faste pour le métal doré
Au cours de l’année 2024, le prix de l’or connaît une croissance solide, qui avoisine les 30 %.
Cette tendance s’explique essentiellement par les politiques d’achat de certaines banques centrales, et en particulier de celles des pays d’Asie et d’Europe de l’Est. Elle résulte d’une défiance envers le dollar, qui pousse ces organisations à céder leurs réserves de monnaie américaine au profit d’un autre actif.
Le cours de l’or continue par ailleurs de bénéficier des incertitudes liées aux tensions géopolitiques. L’année 2024 est notamment marquée par la menace de l’extension du conflit israélo-palestinien à de nouveaux pays (Liban, Iran).
Un métal qui conserve son rôle de valeur refuge
En 2024, l’or a mieux performé que les principaux indices boursiers français et américains. Le métal doré se positionne une fois de plus comme une valeur refuge face aux crises économiques et géopolitiques qui touchent notre planète.
Pour illustrer cela, voici quelques chiffres de notre partenaire Tradosaure, datés du 15 novembre 2024 et présentés lors des rencontres annuelles Aucoffre.
| Valeur | Variations 2024 |
| Or en euros | + 30 % |
| S&P 500 | + 25 % |
| Nasdaq | + 24 % |
| CAC40 | – 3 % |
| Bitcoin | + 106 % |
Quelles sont les perspectives pour l’or en 2025 ?
Les prévisions du cours de l’or pour 2025 ne restent que des hypothèses. Le métal doré étant un actif volatil, la moindre inconnue pourrait inverser ces tendances.
Le prix de l’or pourrait poursuivre sa croissance
Face à la hausse enregistrée ces dernières années, les investisseurs sont en droit de se demander si le prix du métal doré n’a pas atteint un plafond.
Pour répondre à cette interrogation, notre partenaire Tradosaure a analysé les évolutions passées du cours de l’or. Il en conclut que nous ne sommes pas en présence d’une bulle spéculative, pour les raisons suivantes.
- L’augmentation du cours de l’or observée ces dernières années est bien inférieure à celles connues au cours des décennies précédentes, en pourcentage.
- Le prix du métal jaune a déjà rencontré des envolées supérieures à 30 % en 2005 et en 2010. À chaque fois, il a poursuivi sa croissance l’année suivante.
- Sa valeur grimpe dans un climat de relative indifférence, notamment en Occident. Les investisseurs semblent s’en désintéresser, comme le montre l’étude des volumes de recherches des internautes.
Une évolution conditionnée par les événements à venir
Le maintien de cette tendance haussière dépendra de l’évolution de la conjoncture et des variations de l’offre et de la demande au cours de l’année 2025.
D’après le rapport In Gold We Trust 2024 d’Incrementum, le cours de l’or pourrait bénéficier de plusieurs facteurs dans les mois à venir.
- La réorganisation de la structure de pouvoir internationale, après le changement de présidence aux États-Unis, notamment.
- La hausse du niveau d’endettement des États.
- L’influence grandissante des marchés émergents sur l’or.
- De possibles vagues d’inflation.
Le rapport In Gold We Trust avance d’ailleurs un prix cible à 4 800 $ l’once à l’horizon 2030. Il anticipe ainsi une hausse du cours de 91 % sur les 6 prochaines années.
Quel est le meilleur moment pour acheter de l’or ?
Acheter de l’or permet de diversifier son portefeuille d’actifs et de profiter de cette valeur refuge pour sécuriser son patrimoine. Il est donc recommandé d’investir selon le principe de l’accumulation rationnelle, c’est-à-dire à travers des achats réguliers et systématiques. La société Aucoffre.com est spécialisée dans le domaine des métaux précieux et facilite l’achat, le stockage et la revente des pièces d’or et d’argent en toute sécurité. Découvrez notre offre !
