L’or physique a déjà démontré ses qualités en tant que support d’investissement, notamment en période de crise. Les ETF or sont apparus plus récemment et promettent de reproduire la performance du cours du métal doré. Découvrez le fonctionnement, les avantages et les inconvénients de ces trackers.
À retenir :
- ETF ou ETC, il est important de comprendre les différences avant de se lancer dans l’or papier.
- Il convient aussi de bien choisir son ETF ou son ETC afin de réduire les risques financiers inhérents à tout investissement boursier.
- Même si l’ETF permet d’investir dans l’or à moindre coût, la détention d’or physique reste un moyen plus sûr de protéger son patrimoine.
Qu’est-ce qu’un ETF or ?
Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds indiciel coté en bourse, qui vise à reproduire les performances de l’indice qu’il cible (NASDAQ, CAC 40, S&P 500, etc.). Dans le cas de l’ETF américain, SPDR Gold Shares, l’indice de référence est le LBMA London Gold Market Fixing Price PM Index. D’autres ETF or suivent, par exemple, le S&P Commodity Producers Gold Index, qui inclut les plus grandes sociétés aurifères. En investissant en ETF, vous détenez une part du fonds.
Les ETF ne sont pas les seuls trackers qui permettent d’investir dans le métal doré. Les ETC ou Exchange Traded Commodities, ont pour objectif de suivre le cours d’une matière première cotée en bourse (métal précieux, pétrole, céréale, etc.). Avec un ETC, vous détenez un titre de créance et non une part de fonds.
Comment un ETF or fonctionne-t-il ?
En acquérant de l’or papier, vous vous exposez aux variations d’un indice ou du prix au comptant d’une matière première, de l’or en l’occurrence, sans avoir à acheter le métal ou à négocier des produits dérivés complexes.
Le tracker est coté en bourse, vous pouvez donc l’acheter ou le vendre à tout moment pendant les heures d’ouverture des marchés.
Pour répliquer les performances d’un groupe de sociétés aurifères, un ETF acquiert les parts des titres sous-jacents dans les mêmes proportions que l’indice qu’il suit. Ainsi, vous possédez indirectement des parts des entreprises concernées.
Chaque année, l’ETF encaisse des dividendes qu’il choisit de distribuer ou de réinvestir.
Dans le cas d’un ETC adossé au cours de l’or, vous détenez un titre de dette. Vous prêtez de l’argent à la société de gestion qui achète des stocks d’or physique comme collatéral et réplique au plus près le prix du métal précieux. Ainsi, l’ETC Amundi physical Gold possède un stock de 56 tonnes d’or.
Les ETC peuvent opter pour d’autres formes de garanties comme des dépôts en espèces, des actions ou une couverture par un organisme tiers.
Comment choisir un ETF or ? Les critères à prendre en compte
Vous pouvez choisir votre ETF or ou votre ETC en fonction de l’émetteur. De nombreux gestionnaires de fonds proposent des trackers or, parmi lesquels iShares, Amundi ou Invesco.
Outre la réputation du fournisseur, plusieurs critères doivent vous aider à arrêter votre décision.
- La taille de l’encours.
- L’ancienneté du produit.
- Les performances du fonds.
- Les frais de gestion applicables.
- L’importance du stock d’or détenu.
Le dernier critère est primordial. À ce titre, on distingue deux types de trackers aurifères.
– Les ETF à réplication physique, soutenus notamment par la détention de réserves de métal.
– Les ETF à réplication synthétique, assortis de la conclusion d’un swap.
La première option offre davantage de sécurité pour l’investisseur face à un risque de défaillance de l’émetteur, tandis que la seconde vous expose à un risque de contrepartie.
Quels sont les avantages et les inconvénients des ETF or ?
Les ETF or ou les ETC représentent des instruments financiers qui permettent de diversifier votre portefeuille, mais qui ne sont pas exempts de risques pour autant.
Une gestion passive à moindre coût
Les frais de gestion des trackers or sont souvent inférieurs à 0,4 % par an. Ainsi, ils vous permettent d’investir dans une matière première et de gérer votre portefeuille à moindre coût. En prime, vous profitez de rendements attractifs, calqués sur le cours du métal précieux.
Les ETF vous dispensent également des contraintes et des frais liés à l’entreposage de l’or physique. Posséder des pièces ou des lingots nécessite en effet d’organiser son stockage pour se protéger contre le risque de vol.
Enfin, ces actifs offrent une liquidité élevée grâce à leur cotation en bourse. Vous pouvez les acheter ou les revendre rapidement sur les places boursières régulées.
Une exposition aux risques financiers
L’or papier permet donc de bénéficier des principaux avantages du métal jaune, sans les contraintes liées à sa détention. Néanmoins, il vous fait courir certains risques.
Comme tout produit financier, il présente un risque de perte de capital.
En effet, les trackers n’offrent pas la sécurité de l’actif physique sur lequel ils sont basés. La variation des cours affecte la valeur de l’ETF ou de l’ETC. Si un grand nombre d’investisseurs souhaitaient encaisser leurs ETF simultanément, le fonds pourrait ne pas disposer de réserves suffisantes pour tous les rembourser.
De même, vous êtes soumis au risque de faillite de l’émetteur ou aux dangers des krachs boursiers. À cela s’ajoute aussi le risque de change.
ETF or ou or physique : que choisir ?
En termes de sécurité, l’or physique reste la meilleure solution. Il s’inscrit dans une démarche de préservation de votre patrimoine à long terme.
Si les gestionnaires des ETF cherchent à reproduire le cours du métal jaune, vous n’êtes pas à l’abri d’un déraillement, notamment en cas de crise financière majeure. Rien n’égale la détention physique de pièces ou de lingots pour profiter de la protection offerte par la valeur refuge !
La fiscalité de l’or physique est aussi favorable, si vous le conservez suffisamment longtemps. Vous bénéficiez d’une exonération d’impôt sur les plus-values, égale à 5 % par année de détention. Au bout de 22 ans, votre cession est ainsi totalement exonérée. À l’inverse, les trackers n’offrent pas de tels avantages et restent soumis à la flat tax de 30%.
L’une des principales contraintes de l’achat d’or réside dans la logistique nécessaire à son stockage. En acquérant vos pièces sur Aucoffre, vous vous dispensez de ces contraintes. En effet, nous vous proposons de conserver vos actifs dans nos coffres ultra-sécurisés, situés en France ou en Suisse.
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