À l’image du cours de l’or, la valeur de l’argent a connu une croissance soutenue entre janvier et octobre 2024. Après un pic à presque 35 $ l’once le 23 octobre, il subit ensuite une chute brutale, pour descendre en dessous de la barre des 30 $ en fin d’année. Son prix reste donc volatil, et demeure bien loin des valeurs historiques atteintes au cours des décennies précédentes.
Dans ces circonstances, comment prévoir les variations du cours de l’argent en 2025 ? L’Académie vous livre son analyse et ses hypothèses à moyen terme.
Avertissement Les prévisions figurant dans cet article sont basées sur l’analyse des variations antérieures du cours de l’argent. Nous tenons à rappeler qu’il s’agit d’hypothèses et que les performances passées d’un actif ne préjugent pas des performances futures. |
Les facteurs qui influencent le prix de l’argent
Bien que le cours de l’argent soit corrélé à celui de l’or, d’autres facteurs propres au métal argenté influencent son prix, et notamment le niveau de ses stocks ou celui de la demande industrielle.
La corrélation entre l’or et l’argent
On observe généralement des fluctuations similaires, à la hausse ou la baisse, entre le cours de l’argent et celui de l’or. Ainsi, par ricochet, les facteurs qui influent sur le prix de l’or ont un impact sur l’argent.
Par exemple, les investisseurs se tournent vers le métal argenté en période d’inflation, de crises géopolitiques ou de conjoncture économique incertaine, pour profiter de cette valeur refuge. La demande croît et provoque une augmentation des prix. Au contraire, la hausse des taux d’intérêt renforce l’attractivité des monnaies, les métaux perdent alors de leur intérêt et leur cours fléchit.
Le cours de l’argent peut parfois se décorréler de celui de l’or au gré d’évènements exceptionnels, comme le montre la courbe ci-dessous, issue du rapport 2023 du Silver Institute. Le premier pic des années 80 correspond au corner historique des Frères Hunt, qui ont tenté de racheter massivement l’ensemble des stocks d’argent de la planète pour influer sur son prix. Plus tard, en 2011, le cours a été soutenu en partie par l’engouement du public américain pour la pièce Silver Eagle.

Les stocks d’argent disponibles
Le cours de l’argent est soumis aux mécanismes de l’offre et de la demande. Du côté de l’offre, depuis quelques années, on observe une diminution des stocks d’argent. Ainsi, de 2020 à 2022, les coffres de Londres, où sont conservées plus de 800 millions d’onces d’argent, ont enregistré une baisse de 28 %, selon le Silver Institute.
L’argent physique provient également de l’exploitation des mines et du recyclage. Cependant, la production minière mondiale stagne, voire régresse légèrement (-1 %), depuis 2013. Les coûts liés à l’extraction augmentent du fait de difficultés techniques ou de l’inflation. Le secteur minier a tout intérêt à réduire la cadence pour favoriser une hausse des prix et profiter d’une meilleure rentabilité.
Le recyclage, quant à lui, est alimenté par les déchets de l’industrie, de la joaillerie ou de l’orfèvrerie. Il a produit environ 180 millions d’onces en 2022, soit une progression de 3 % en 10 ans, mais cette filière reste secondaire.
La demande industrielle
Si la joaillerie constitue une grande partie de la demande en argent, d’autres industries convoitent le précieux métal pour ses propriétés de conductibilité thermique et électrique, de résistance et de malléabilité.
C’est le cas des entreprises spécialisées dans l’énergie et l’électronique avec une mention particulière pour celles qui produisent des panneaux photovoltaïques. La demande croissante de ces secteurs, face à une offre stable, entraîne des hausses régulières du cours de l’argent.
Néanmoins, l’importance de ces industries leur permet de fixer les règles du jeu et de temporiser leurs achats quand le cours s’emballe un peu trop.
Bilan des performances du cours de l’argent en 2024
Avant d’établir les prévisions du cours de l’argent pour 2025, examinons de plus près les chiffres de l’année écoulée.
Une croissance solide jusqu’en octobre
2024 représente une année globalement positive pour le cours de l’argent. À l’image des variations du prix de l’or, il a enregistré une croissance progressive jusqu’en octobre, approchant alors la barre des 35 $. Par la suite, la valeur de l’once baisse de manière significative, repassant sous les 30 $ le 18 décembre.
Dans les grandes lignes, le cours de l’argent a donc suivi une courbe similaire à celui de l’or. Il a notamment profité des tensions géopolitiques mondiales et de l’abaissement des taux directeurs de la Banque centrale américaine (FED).

De meilleures performances que d’autres métaux précieux
Sur l’année 2024, l’argent (+ 23 %) affiche une croissance presque équivalente à celle de l’or (+ 25 %), sur la base de chiffres arrêtés au 19 décembre 2024. La tendance est similaire si on observe l’évolution des cours sur les cinq dernières années.
L’argent obtient par ailleurs de meilleures performances que le platine et le palladium, comme on peut le voir dans le tableau ci-dessous.
Variations 2024 | Variations sur 5 ans | |
Or | + 25,33 % | + 75,53 % |
Argent | + 22,98 % | + 72,72 % |
Platine | – 6,95 % | + 0,05 % |
Palladium | – 17,79 % | – 52,80 % |
L’avenir du cours de l’argent pour 2025
La prise en compte des facteurs et des variations précédentes permet quelques mises en perspective, qui restent de simples hypothèses susceptibles d’évoluer.
Un plafond à 50 $ l’once d’argent difficile à retrouver
Selon les analyses de notre partenaire Tradosaure, le cours de l’argent pourrait continuer sa progression en 2025. Il demeure corrélé au prix de l’or, qui ne semble pas encore avoir atteint son plafond.
Toutefois, on ne peut pas s’attendre, dans l’immédiat, à une envolée fulgurante de la valeur de l’argent. Les réserves de métal sont suffisantes et les principaux acteurs de la demande industrielle peuvent réguler leur stock. On devrait donc rester loin des cours historiques à 50 $ l’once enregistrés dans les années 1970.
Un métal sensible à la situation économique mondiale
Certains experts envisagent la survenue d’une seconde vague d’inflation dans les prochaines années. Elle résulterait notamment de la politique protectionniste que Donald Trump promet d’appliquer aux États-Unis. Selon le rapport 2024 d’Incrementum, l’argent serait l’un des principaux bénéficiaires d’une nouvelle hausse des prix à la consommation. Au même titre que l’or, il jouerait alors pleinement le rôle de valeur refuge face à la dévalorisation des monnaies.

Le métal devrait également continuer à profiter du développement de l’industrie photovoltaïque, qui accroît la demande et impacte ainsi les stocks d’argent.
Faut-il investir dans l’argent en 2025 ?
Une des règles essentielles de toute stratégie d’investissement consiste à diversifier son portefeuille d’actifs. L’achat d’argent vous permet d’atteindre cet objectif et de protéger votre patrimoine.
Si vous souhaitez commencer à investir dans ce métal, la plateforme AuCOFFRE.com peut vous accompagner. Découvrez toutes les pièces d’argent disponibles.