Le 21 janvier 1980, l’once d’or s’échange à 850 dollars. Un record qui a tenu plus de 45 ans si on tient compte de l’inflation. Le 16 avril 2025, avec une once à plus de 3 300 dollars, ce record tombe. L’occasion de revenir sur une période où la demande d’or physique était tellement forte que la prime sur les Napoléon 20F était de 100 %.
850 dollars en 1980 : l’équivalent de 3 300 dollars en 2025
L’or est un actif tangible : sa valeur réelle dépend de la monnaie dans laquelle son prix est exprimé.
L’inflation cumulée sur 45 ans
Si on tient compte de l’inflation cumulée, à l’érosion monétaire sur quasiment un demi-siècle, 850 dollars de 1980 valent 3 300 dollars de 2025.
Une situation économique et géopolitique tendue en 1980
L’once d’or a connu un pic le 21 janvier 1980, en raison du deuxième choc pétrolier et de l’inflation. La situation géopolitique est alors tendue, suite à la prise d’assaut de l’ambassade des Etats-Unis à Téhéran le 4 novembre 1979. Cette situation provoque une véritable ruée sur l’or.
Une situation économique et géopolitique tendue aussi en 2025
Si l’once d’or a battu son record absolu à 3 354 dollars le 16 avril 2025, cela s’explique notamment par la guerre commerciale exacerbée entre la Chine et les Etats-Unis, ainsi que par les deux conflits toujours en cours en Ukraine et à Gaza. Le cours de l’or en euros et en dollars est donc au plus haut.
Une prime de 100 % sur le Napoléon 20F en janvier 1980
Il y a pourtant une grande différence entre le marché de l’or de 1980 et celui de 2025.
Si le cours de l’or est au même niveau, le début de l’année 1980 est marquée par une véritable ruée vers l’or physique. Face à l’inflation et aux tensions géopolitiques, les épargnants se tournent vers l’or.
Une offre moins accessible qu’aujourd’hui
En 1980, les plateformes d’échange de pièces d’or n’existent évidemment pas. Internet n’arrivera que 15 ans plus tard. L’accès aux marchés des matières premières ou les produits dérivés comme les ETF ne sont pas encore inventés (le premier ETF est lancé en 1993). Le seul moyen d’acheter de l’or, et notamment des pièces d’or pour le particulier, c’est de passer par une boutique spécialisée. C’est l’âge d’or de la rue Vivienne à Paris.
La prime sur les Napoléon explose
Comme la demande est forte et l’offre limitée, le prix de pièces comme le Napoléon s’envole. Il y a tout d’abord le prix de l’or, contenu dans la pièce, qui est élevé : l’once est à 850 dollars. Mais surtout, la prime s’envole ! Elle va dépasser 100% : c’est-à-dire qu’un Napoléon s’achète deux fois le prix de l’or qu’il contient. Ce qui est rare est cher. Le Napoléon vaut 1 130 francs le 3 janvier 1980, alors que son cours oscillait entre 600 et 650 francs les mois précédents.
Bon à savoir : la prime sur le Napoléon était de 125 % en 1976, 100 % en 1980 et 50 % en 2008. Le 16 avril 2025, cette prime n’est que de 5 % en moyenne sur la plateforme AuCOFFRE. Si la demande est forte, l’offre est dynamique aussi.
La prime de 100 % sur le Napoléon aiguise les appétits des faussaires
Un phénomène très surprenant est intervenu en 1980. Constatant la prime de 100 % sur les Napoléon, des individus mal intentionnés ont eu la bonne idée de produire des vrais/faux Napoléon 20F millésimés 1915. Leur idée : profiter bien évidemment de la prime. Des filières libanaises et russes ont ainsi fourni aux professionnels ces fausses pièces d’or dès janvier 1980.
Des faux Napoléon très bien faits
Comme la prime était de 100 %, les faussaires ont pu fournir une pièce d’or qui titrait à 900 ‰ comme les vrais Napoléon. En général, dans le marché de l’or, les faussaires intègrent d’autres métaux que l’or : on pense par exemple aux lingots d’or fourrés au tungstène. Mais en janvier 1980, le bénéfice de la prime permettait de bien rémunérer les faussaires. Ces faux Napoléon 1915 étaient en plus très bien réalisés. Ils étaient frappés avec de l’or recyclé de pièces très usées.
Que dit la loi sur la reproduction des pièces démonétisées ?
Comme en 1980 le Napoléon est une pièce démonétisée, on pourrait estimer que ces millésimes 1915 ne sont pas de la fausse monnaie. Mais le décret n°69-812 de 1969 encadre la reproduction de pièces démonétisées. Il indique que la reproduction de pièces démonétisées en France devient illégale si elle imite des pièces ayant cours légal ou si elle est effectuée sans mention claire de reproduction ou de copie. La loi interdit toute reproduction qui pourrait entraîner leur acceptation comme monnaie légale ou leur utilisation à des fins frauduleuses.
Pourquoi la prime sur les Napoléon n’a pas explosé le 16 avril 2025 ?
Comme le cours de l’or bat un record absolu, on pourrait penser que, comme en 1980, cela provoquerait une ruée vers l’or. En fait, la demande est forte mais l’offre aussi. Les possibilités d’échanger de l’or physique sont aujourd’hui très nombreuses. La rue Vivienne n’a plus le monopole du commerce. Un autre phénomène a aussi été constaté : la montée brutale du cours de l’or n’a pas laissé le temps aux vendeurs de modifier leurs prix. Si bien qu’à prix constant, le prix de l’or augmente donc la prime diminue. Selon les types de Napoléon 20F, à la mi-avril 2025, la prime est entre 3,5 % et 8 %.
