Si la volatilité d’un actif financier est une donnée primordiale pour espérer tirer profit de ses fluctuations, elle n’est pas la seule. Pouvoir transférer ses gains rapidement et sans perte est tout aussi important. C’est là qu’intervient la notion de liquidité.
Pour ces raisons, l’Académie vous propose un tour d’horizon des cinq actifs les plus liquides au monde. Cette étude se fonde sur les résultats publiés le 12 avril 2024 par Gold.org.
1. Le S&P 500
Le marché des actions fait partie des plus liquides. Avec 252,90 milliards de dollars négociés chaque jour, le S&P 500 se place à la tête des indices boursiers et de l’ensemble des actifs financiers.
Bien que la liquidité d’un titre dépende grandement de l’entreprise émettrice, les 503 actions ordinaires qui composent le S&P 500 représentent à elles seules plus de 80% du marché américain en termes de capitalisation.
Du fait de sa méthode de pondération, l’indice boursier géré par le S&P Dow Jones Indices a de quoi offrir un volume d’échange imposant. En effet, les sociétés les plus importantes y bénéficient d’un poids relativement plus élevé.
2. L’or
Auparavant à la troisième marche du podium, l’or poursuit son ascension et décroche la seconde place. Avec 162,60 milliards de dollars en circulation au quotidien, la reconnaissance mondiale envers cette valeur refuge a clairement bondi en début d’année.
Notons que ce volume inclut le métal doré sous plusieurs formes : les transactions Over the counter (OTC), les Futures et les produits dont la composition contient de l’or.
Parce qu’il s’agit d’un actif physique, stockable sous forme de pièces ou de lingots, le métal jaune est hautement liquide. Pour ces mêmes raisons, contrairement à la plupart des actifs, celui-ci n’est pas exposé au risque de défaut.
Il vous est donc possible de convertir votre or en argent sonnant et trébuchant dans des délais extrêmement serrés, et ce, pour un coût anecdotique.
3. Les bons du Trésor américains
Si les obligations d’État font partie des actifs les plus liquides, c’est bien l’U.S. Treasury bill (US T-bill) qui tire son épingle du jeu. Situé à la troisième place de ce classement, ce ne sont pas moins de 161,10 milliards de dollars américains qui s’échangent toutes les 24 heures.
Ces titres de créance émis par le gouvernement américain sont négociés à court terme (entre 4 et 52 semaines, soit un an au maximum). Parce qu’ils visent à combler la dette de l’État, les bons sont émis avec une décote par rapport à leur valeur nominale. De plus, ils sont garantis par le département du Trésor.
Ce dernier procède à une vente aux enchères pour mettre ces obligations en circulation, via un appel d’offres concurrentiel ou non. Si celui-ci est non concurrentiel, certains bons peuvent atteindre une valeur nominale de 5 millions de dollars. Dans le cas inverse, ces obligations se vendent par coupures de 1000 dollars.
4. Les paires de devises EUR/GBP et EUR/YEN
Sur les marches suivantes du podium, on retrouve les paires de devises EUR/GBP et EUR/YEN, avec respectivement 154 et 103 milliards de dollars échangés chaque jour. Entre ces deux paires, les conjonctures économiques sont bien différentes.
D’un côté, nous avons la stagnation, voire le recul du volume d’échanges commerciaux entre l’Europe et le Royaume-Uni. Depuis le Brexit au premier janvier 2021, la teneur des flux a peu à peu diminué. C’est finalement avec la France que le volume d’importations de notre voisin demeure le plus stable, comme le souligne l’INSEE.
Dans une mouvance opposée, la paire EUR/YEN bénéficie de l’accord de partenariat économique entré en vigueur le premier février 2019. Après une période de pandémie pesante pour l’économie mondiale, l’Europe exporte à présent plus de 86 milliards d’euros en marchandises et services vers le Japon.
5. Le Dow Jones
Mention plus qu’honorable pour le Dow Jones Industrial Average (DJIA), second indice boursier au monde en termes de volume d’échanges.
Avec les 30 plus grandes entreprises cotées au New York Stock Exchange (NYSE), le plus vieil indice au monde accumule plus de 44,5 milliards de dollars par jour en circulation.
Ces forts volumes d’échange sont complétés par une belle valorisation de ses actions, puisque l’année 2023 a été le théâtre d’une hausse de 3200 points à plus de 3700 points. À la fin mars 2024, les sommets du Dow Jones avoisinaient ainsi le seuil symbolique des 4000 points.
En savoir plus sur la notion de liquidité
Le niveau de liquidité d’un actif financier n’est pas qu’une statistique. Il reflète une réalité importante aussi bien pour l’investisseur, que pour le marché concerné.
Du côté de l’investisseur, un actif liquide peut se transférer et se convertir rapidement en cash. Autrement dit, cette donnée illustre la facilité à céder, mais aussi à acheter sur les marchés. En cas de difficulté à trouver un acquéreur, on parle de risque d’illiquidité.
Qui plus est, une liquidité élevée atteste de l’engouement pour un actif et donc, à plus grande échelle, de la bonne santé du marché au sein duquel il est échangé.
