{"id":2614,"date":"2024-02-14T08:30:00","date_gmt":"2024-02-14T07:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/?p=2614"},"modified":"2024-02-15T16:33:12","modified_gmt":"2024-02-15T15:33:12","slug":"une-histoire-de-la-pensee-economique-moderne-john-maynard-keynes-le-keynesianisme-et-les-keynesiens-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/une-histoire-de-la-pensee-economique-moderne-john-maynard-keynes-le-keynesianisme-et-les-keynesiens-1\/","title":{"rendered":"Une histoire de la pens\u00e9e \u00e9conomique moderne : John Maynard Keynes, le keyn\u00e9sianisme et les Keyn\u00e9siens #1"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Dans ce feuilleton en 5 \u00e9pisodes, nous allons nous pencher sur les chapelles incontournables de l\u2019\u00c9conomie aux XX<sup>e <\/sup>et XXI<sup>e<\/sup> si\u00e8cles. Au-del\u00e0 d\u2019un simple rappel des id\u00e9es soutenues par les courants qui ont domin\u00e9 cette \u00e9poque, nous allons voir comment leur pens\u00e9e permet d\u2019\u00e9clairer les grands \u00e9v\u00e8nements r\u00e9cents et contemporains. Cette Acad\u00e9mie \u00e9tant consacr\u00e9e aux questions mon\u00e9taires, nous verrons enfin ce que ces penseurs avaient \u00e0 dire au sujet de l\u2019or\u2026 et ce qu\u2019ils auraient pu penser de Bitcoin\u00a0!<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A tout seigneur tout honneur, commen\u00e7ons avec celui dont les id\u00e9es ont triomph\u00e9 au XX\u00e8me si\u00e8cle&nbsp;: j\u2019ai nomm\u00e9, John Maynard Keynes&nbsp;!<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce qu&rsquo;il faut retenir : <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Keynes ne s\u2019est pas content\u00e9 d\u2019\u00eatre un th\u00e9oricien de l\u2019\u00e9conomie. Il a \u00e9galement \u00ab&nbsp;mis la main \u00e0 la p\u00e2te&nbsp;\u00bb.<\/li>\n\n\n\n<li>Les id\u00e9es de Keynes ont eu un impact fondamental sur l&rsquo;action publique. Le XX<sup>e<\/sup> si\u00e8cle est celui du \u00ab&nbsp;consensus keyn\u00e9sien&nbsp;\u00bb.<\/li>\n\n\n\n<li>Cependant, le keyn\u00e9sianisme n\u2019a jamais march\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00ab&nbsp;Nous sommes tous keyn\u00e9siens, aujourd\u2019hui.&nbsp;\u00bb<\/strong> Telle est la formule rendue c\u00e9l\u00e8bre par Richard Nixon <a href=\"https:\/\/www.realclearmarkets.com\/articles\/2016\/07\/08\/were_all_keynesians_now_because_we_have_no_choice_102254.html\">le 4 janvier 1971<\/a>. Ce que le pr\u00e9sident r\u00e9publicain entendait par-l\u00e0, c\u2019est que les id\u00e9es d\u00e9velopp\u00e9es dans la premi\u00e8re moiti\u00e9 du XX<sup>e<\/sup> si\u00e8cle par Keynes faisaient <strong><em>consensus<\/em> depuis l&rsquo;apr\u00e8s-guerre<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais avant de vous parler \u00c9conomie, je vous propose quelques mots au sujet du personnage.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qui est John Maynard Keynes ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Produit de la bourgeoisie victorienne, John Maynard Keynes (1883-1946) est l\u2019\u00e9conomiste dont les id\u00e9es ont eu l\u2019influence la plus fondamentale sur le XX<sup>e<\/sup> si\u00e8cle. Contrairement \u00e0 d\u2019autres g\u00e9nies de l\u2019\u00c9conomie, sa pens\u00e9e a non seulement r\u00e9volutionn\u00e9 la <strong><em>th\u00e9orie<\/em> \u00e9conomique<\/strong>, mais elle a \u00e9galement r\u00e9gn\u00e9 sur la <strong><em>politique<\/em> \u00e9conomique<\/strong> dans une grande partie du monde d\u00e9velopp\u00e9.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"289\" height=\"300\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/1-JMK.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-2621\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">John Maynard Keynes, 1933.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais Keynes ne s\u2019est pas cantonn\u00e9 \u00e0 ses travaux de recherche \u00e9conomique. Conseiller officiel ou officieux de nombreux hommes politiques, l\u2019\u00e9conomiste, haut fonctionnaire et essayiste a \u00e9t\u00e9 un acteur marquant de la vie politique internationale de son \u00e9poque. En particulier, <strong>il a mis la main \u00e0 la p\u00e2te<\/strong> en <strong>repr\u00e9sentant le Royaume-Uni<\/strong> dans le cadre de la <strong>conf\u00e9rence de<\/strong> <strong>Bretton Woods<\/strong>, dont il a \u00e9t\u00e9 l\u2019un des acteurs principaux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En juin 1942, il est r\u00e9compens\u00e9 pour ses services par l&rsquo;attribution d&rsquo;une pairie h\u00e9r\u00e9ditaire&nbsp;: il est \u00e9lev\u00e9 au rang de baron, et prend place \u00e0 la Chambre des Lords (l\u2019\u00e9quivalent de notre S\u00e9nat) sur les bancs du Parti lib\u00e9ral.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lord Keynes meurt le 21 avril 1946 d&rsquo;une crise cardiaque, dans sa propri\u00e9t\u00e9 de Tilton, dans le Sussex, \u00e0 l\u2019\u00e2ge de 63 ans.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u2019est-ce que le \u00ab&nbsp;consensus keyn\u00e9sien&nbsp;\u00bb&nbsp;?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019\u00e9conomiste britannique est surtout connu pour ses <strong>travaux men\u00e9s \u00e0 la suite de la \u00ab crise de 29 \u00bb<\/strong>. En deux mots, la Grande D\u00e9pression des ann\u00e9es 1930 est cette longue phase de crise \u00e9conomique et de r\u00e9cession qui frappe l&rsquo;\u00e9conomie et la finance mondiales entre la fin des ann\u00e9es 1920 et la Seconde Guerre mondiale.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"596\" height=\"410\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/2-PIB.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-2622\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Dow Jones Industrial Average <br>(cours quotidiens \u00e0 la cl\u00f4ture, 2 janvier 1920 &#8211; 31 d\u00e9cembre 1954). <\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"600\" height=\"600\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/3-DJ.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-2623\" style=\"width:600px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/3-DJ.jpg 600w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/3-DJ-300x300.jpg 300w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/3-DJ-150x150.jpg 150w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/3-DJ-75x75.jpg 75w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/3-DJ-350x350.jpg 350w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Dow Jones Industrial Average. <em>Source&nbsp;: <a href=\"https:\/\/www.federalreservehistory.org\/essays\/stock-market-crash-of-1929#:~:text=The%20Roaring%20Twenties%20roared%20loudest,to%20381%20in%20September%201929.\">Federal Reserve History<\/a><\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans ce contexte, l\u2019originalit\u00e9 de Keynes consiste \u00e0 <strong>remettre en question les principes n\u00e9oclassiques<\/strong> de l&rsquo;\u00c9conomie, lesquels pr\u00e9conisent de faire confiance aux m\u00e9canismes du march\u00e9 pour r\u00e9guler l&rsquo;activit\u00e9 \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans la <strong><em>Th\u00e9orie g\u00e9n\u00e9rale de l&#8217;emploi, de l&rsquo;int\u00e9r\u00eat et de la monnaie<\/em><\/strong> (son \u0153uvre majeure, &nbsp;publi\u00e9e en 1936), Keynes s\u2019en prend \u00e0 la loi de Say (selon laquelle l\u2019offre cr\u00e9\u00e9 sa propre demande), et pr\u00e9sente <strong>son interpr\u00e9tation de la crise de 1929<\/strong>, avant de d\u00e9velopper <strong>ses propres concepts et solutions<\/strong>.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"400\" height=\"636\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/4-livre.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-2624\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/4-livre.jpg 400w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/4-livre-189x300.jpg 189w\" sizes=\"(max-width: 400px) 100vw, 400px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour lui, la crise boursi\u00e8re aurait \u00e9volu\u00e9 vers une Grande D\u00e9pression en raison de <strong>l\u2019insuffisance de la \u00ab&nbsp;demande globale&nbsp;\u00bb<\/strong> (le concept central de la th\u00e9orie keyn\u00e9sienne). Ce qu\u2019il faut comprendre par ce terme, c\u2019est une <strong>sous-consommation chronique provoqu\u00e9e par les anticipations n\u00e9gatives<\/strong> des agents \u00e9conomiques. En termes clairs, les m\u00e9nages et les entreprises ne voyant pas la fin de la crise, ceux-ci se sont comport\u00e9s de mani\u00e8re prudente. Trop prudente m\u00eame, entra\u00eenant l&rsquo;\u00e9conomie dans un cercle vicieux d\u00e9pressif.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quelles sont les solutions de Keynes&nbsp;?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vu de notre \u00e9poque, elles semblent \u00e9videntes. Pour surmonter une telle situation, Keynes recommande deux actions simultan\u00e9es&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Mettre en \u0153uvre une <strong>politique budg\u00e9taire expansionniste<\/strong>, c\u2019est-\u00e0-dire augmenter les d\u00e9penses publiques. L\u2019objectif est de stimuler cette fameuse \u00ab&nbsp;demande globale&nbsp;\u00bb&nbsp;;<\/li>\n\n\n\n<li>Mener une <strong>politique mon\u00e9taire accommodante<\/strong>, c\u2019est-\u00e0-dire baisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. L\u2019objectif est de faciliter l&rsquo;acc\u00e8s au cr\u00e9dit, c\u2019est-\u00e0-dire inciter les m\u00e9nages et les entreprises prudents \u00e0 emprunter pour consommer et investir davantage.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En combinant ces deux approches, le gouvernement (qui m\u00e8ne la politique budg\u00e9taire) et la banque centrale (en charge de la politique mon\u00e9taire) sont cens\u00e9s <strong>restaurer la confiance<\/strong> <strong>des entreprises et des consommateurs<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quel a \u00e9t\u00e9 l\u2019impact des id\u00e9es de Keynes sur l\u2019action publique ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les id\u00e9es de Keynes ont eu un <strong>impact fondamental sur l&rsquo;action publique au XX<sup>\u00e8me<\/sup> si\u00e8cle<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Voici quelques exemples :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u00c9tats-Unis<\/strong> : pendant la Grande D\u00e9pression des ann\u00e9es 1930, le pr\u00e9sident Franklin D. Roosevelt a mis en \u0153uvre le <strong>New Deal<\/strong>, un ensemble de programmes et de r\u00e9formes visant \u00e0 stimuler l&rsquo;\u00e9conomie et \u00e0 cr\u00e9er des emplois. Les investissements massifs dans les travaux publics, les programmes sociaux et les r\u00e9formes financi\u00e8res \u00e9taient conformes aux id\u00e9es keyn\u00e9siennes. Ce n\u2019est cependant pas le New Deal qui a fait red\u00e9marrer la machine \u00e9conomique am\u00e9ricaine, mais la Seconde guerre mondiale.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"450\" height=\"500\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/5-new-deal.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-2625\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/5-new-deal.jpg 450w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/5-new-deal-270x300.jpg 270w\" sizes=\"(max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Franklin D. Roosevelt.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00c9pilogue&nbsp;: \u00e0 l\u2019issue de la guerre, les Etats-Unis m\u00e8nent une politique \u00e0 telle point keyn\u00e9sienne que la <strong>situation budg\u00e9taire am\u00e9ricaine<\/strong> et le <strong>d\u00e9ficit commercial<\/strong> s\u2019en trouvent <strong>extr\u00eamement d\u00e9grad\u00e9s<\/strong> vis-\u00e0-vis du reste du monde. Le <strong>15 ao\u00fbt 1971<\/strong>, face aux demandes de conversation de dollars en lingots par les \u00c9tats exc\u00e9dentaires, <strong>Richard Nixon<\/strong> <strong>d\u00e9cide de rompre le lien qui unissait le m\u00e9tal jaune au dollar<\/strong> vis-\u00e0-vis de l\u2019\u00e9tranger. Il n\u2019y a alors plus de contrepartie m\u00e9tallique \u00e0 la monnaie \u00e9mise par les Etats-Unis, seulement de la dette. D\u00e9but 2024, la dette f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a d\u00e9pass\u00e9 les <a href=\"https:\/\/twitter.com\/charliebilello\/status\/1742396297145962939\">34 000 Mds$, soit 123% du PIB<\/a>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Royaume-Uni<\/strong> : apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale, le gouvernement britannique, dirig\u00e9 par le Parti travailliste, a adopt\u00e9 une kyrielle de mesures afin de soutenir l&rsquo;\u00e9conomie. Les <strong>nationalisations<\/strong>, les <strong>investissements publics<\/strong> et la <strong>planification \u00e9conomique<\/strong> \u00e9taient des \u00e9l\u00e9ments cl\u00e9s de cette approche. R\u00e9sultat des courses&nbsp;: une croissance moribonde associ\u00e9e \u00e0 une inflation galopante, situation qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 la cr\u00e9ation du terme <strong>\u00ab&nbsp;stagflation&nbsp;\u00bb<\/strong> au milieu des ann\u00e9es 1960. En 1966, les Beatles sortent la chanson intitul\u00e9e <em>Taxman<\/em> dans laquelle ils d\u00e9noncent cette fiscalit\u00e9 qui les impose au taux marginal de 96%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<div class=\"jeg_video_container jeg_video_content\"><iframe title=\"The Beatles - Taxman\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/gMdcE8jdz70?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe><\/div>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>En 1976, le gouvernement britannique est en r\u00e9duit \u00e0 qu\u00e9mander un <strong>pr\u00eat de 4 Mds$ au FMI en 1976<\/strong>. En mai 1979, Margareth Thatcher prend la rel\u00e8ve du travailliste James Callaghan au 10 Downing Street. La \u00ab&nbsp;dame de Fer&nbsp;\u00bb d\u00e9laisse les politiques keyn\u00e9siennes et remet sur pieds l&rsquo;\u00ab homme malade de l&rsquo;Europe \u00bb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>France<\/strong> : l&rsquo;\u00e9conomie fran\u00e7aise a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9e par les id\u00e9es de Keynes, notamment apr\u00e8s-guerre. Des politiques de <strong>planification \u00e9conomique<\/strong> et d&rsquo;<strong>investissements publics <\/strong>ont \u00e9t\u00e9 mises en place pour favoriser la croissance et la reconstruction. La France n\u2019a cependant pas connu le destin britannique notamment parce que des conseillers comme Jacques Rueff ont dans une certaine mesure \u00e9loign\u00e9 le pr\u00e9sident de Gaulle des id\u00e9es keyn\u00e9siennes au profit du lib\u00e9ralisme \u00e9conomique et de la stabilit\u00e9 mon\u00e9taire. Puis en 1974 a \u00e9t\u00e9 vot\u00e9 le dernier budget en \u00e9quilibre. Apr\u00e8s 50 ans de keyn\u00e9sianisme, notre dette publique se monte \u00e0 <a href=\"https:\/\/www.insee.fr\/fr\/statistiques\/7739721#:~:text=Banque%20de%20France-,Au%20troisi%C3%A8me%20trimestre%202023%2C%20la%20dette%20publique%20nette%20augmente%20de,Md%E2%82%AC%20au%20trimestre%20pr%C3%A9c%C3%A9dent.\">plus de 110% du PIB<\/a>, et l\u2019\u00c9tat survit sous perfusion de la Banque centrale europ\u00e9enne.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"571\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-1024x571.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-2626\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-1024x571.jpeg 1024w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-300x167.jpeg 300w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-768x428.jpeg 768w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-1536x856.jpeg 1536w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-2048x1141.jpeg 2048w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-750x418.jpeg 750w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/6-dette-fr-1140x635.jpeg 1140w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>Source&nbsp;: <\/em><a href=\"https:\/\/twitter.com\/JL7508\/status\/1721590254962888886\">Contribuables Associ\u00e9s<\/a>.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Qu\u2019observe-t-on&nbsp;?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Toutes ces politiques ont eu un objectif commun&nbsp;: <strong>contrer les effets n\u00e9fastes des cycles \u00e9conomiques<\/strong> <strong>en stimulant l&rsquo;\u00e9conomie<\/strong> par le biais d&rsquo;<strong>interventions publiques<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Malheureusement, ler\u00e9sultat final a toujours \u00e9t\u00e9 le m\u00eame&nbsp;: le <strong>surendettement \u00e9tatique<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Soit l\u2019\u00c9tat, trop endett\u00e9 a fait d\u00e9faut vis-\u00e0-vis de l\u2019\u00e9tranger (les Etats-Unis)&nbsp;;<\/li>\n\n\n\n<li>Soit l\u2019\u00c9tat, trop endett\u00e9, a fait appel au FMI (Royaume-Uni)&nbsp;;<\/li>\n\n\n\n<li>Soit l\u2019\u00c9tat, trop endett\u00e9, est maintenu sous perfusion par sa banque centrale&nbsp;(France).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Alors, que faut-il penser de Keynes&nbsp;?<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le g\u00e9nie de l\u2019\u00e9conomie<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">John Meynard Keynes est un <strong>g\u00e9nie de l\u2019\u00c9conomie<\/strong>. L\u2019un de mes professeurs \u00e0 Sciences Po avait coutume de dire qu\u2019il \u00e9tait l\u2019un des rares \u00e9conomistes \u00e0 avoir une \u00ab&nbsp;<strong>vision globale<\/strong>&nbsp;\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il a r\u00e9volutionn\u00e9 la th\u00e9orie \u00e9conomique<\/strong> en cr\u00e9ant une panoplie de <strong>concepts encore utilis\u00e9s<\/strong> de nos jours.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Le keyn\u00e9sianisme a enfant\u00e9 pl\u00e9thore de courants<\/strong> comme la nouvelle \u00e9conomie keyn\u00e9sienne, le n\u00e9okeyn\u00e9sianisme ou le post-keyn\u00e9sianisme.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Ses intentions vis-\u00e0-vis du syst\u00e8me mon\u00e9taire international, sont louables<\/strong>. Retenez bien le terme de <strong>bancor<\/strong>, dont je vous parlerai en d\u00e9tails dans un prochain billet. On en reparlera tr\u00e8s certainement lors de la prochaine r\u00e9forme de l\u2019ordre mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ses <strong>pr\u00e9conisation de politique \u00e9conomique nationales<\/strong> sont devenues la <strong>doxa<\/strong> \u00e9conomique et politique <strong>du XX<sup>e<\/sup> si\u00e8cle<\/strong> apr\u00e8s la Grande D\u00e9pression.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seulement voil\u00e0\u2026<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le keyn\u00e9sianisme n\u2019a jamais march\u00e9<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00ab&nbsp;L<strong>e keyn\u00e9sianisme n&rsquo;a jamais march\u00e9<\/strong> et le pays d&rsquo;origine de Keynes, le Royaume-Uni, a sold\u00e9 tout \u00e7a en 1976 avec la tutelle du FMI&nbsp;\u00bb, comme le formule l\u2019\u00e9conomiste <a href=\"https:\/\/twitter.com\/CitaroCapacityL\/status\/861152238957453312\">Jean-Marc Daniel<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comment cette vision de l\u2019\u00e9conomie pourrait-elle cependant d\u00e9plaire \u00e0 nos dirigeants, puisqu\u2019elle repose sur un accroissement de leur pouvoir sur la soci\u00e9t\u00e9&nbsp;?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u2019ailleurs, Keynes a lui-m\u00eame r\u00e9sum\u00e9 les le\u00e7ons de son \u00e9chec&nbsp;: \u00ab&nbsp;Il est, semble-t-il, <strong>politiquement impossible pour une d\u00e9mocratie capitaliste d&rsquo;organiser des d\u00e9penses \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle n\u00e9cessaire pour faire les grandes exp\u00e9riences qui prouveraient mon point de vue<\/strong> &#8211; <strong>sauf dans des conditions de guerre<\/strong>&nbsp;\u00bb, <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Great_Depression#:~:text=John%20Maynard%20Keynes%20did%20not,%E2%80%94except%20in%20war%20conditions.%22\">\u00e9crivait-il<\/a>, confirmant que le New Deal de Roosevelt n\u2019avait pas mis fin \u00e0 lui seul \u00e0 la Grande D\u00e9pression.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plus grave encore, dans la pr\u00e9face de l\u2019\u00e9dition allemande de sa <em>Th\u00e9orie g\u00e9n\u00e9rale<\/em>, Keynes n\u2019\u00e9crivait-il pas ceci&nbsp;: \u00ab Il va sans dire que <strong>la th\u00e9orie de la production dans son ensemble<\/strong>, que ce livre cherche \u00e0 pr\u00e9senter, <strong>s\u2019adapte beaucoup mieux aux conditions d\u2019un \u00c9tat totalitaire<\/strong>, <strong>que<\/strong> ne le fait la th\u00e9orie de la production et de la r\u00e9partition d\u2019une production donn\u00e9e, <strong>lorsqu\u2019elle est r\u00e9alis\u00e9e dans les conditions de la libre concurrence, avec une large dose de laissez-faire<\/strong>&nbsp; \u00bb\u2026<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alors bien s\u00fbr, les opinions de Keynes ont \u00e9t\u00e9 formul\u00e9es dans le contexte des ann\u00e9es 1930, une p\u00e9riode marqu\u00e9e par des troubles \u00e9conomiques importants et l&rsquo;\u00e9mergence de r\u00e9gimes totalitaires en Europe. Keynes ne pouvait pas pr\u00e9voir les atrocit\u00e9s du r\u00e9gime nazi qui ont suivi.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il n\u2019en reste pas moins qu\u2019il est difficile de classer Lord Keynes au rang des amis de la libert\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/podcast.ausha.co\/il-est-l-or\/il-est-l-or-episode-1\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"169\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/Capture-de\u0301cran-2024-01-31-a\u0300-18.27.07-1024x169.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2627\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/Capture-de\u0301cran-2024-01-31-a\u0300-18.27.07-1024x169.png 1024w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/Capture-de\u0301cran-2024-01-31-a\u0300-18.27.07-300x49.png 300w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/Capture-de\u0301cran-2024-01-31-a\u0300-18.27.07-768x126.png 768w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/Capture-de\u0301cran-2024-01-31-a\u0300-18.27.07-750x123.png 750w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/Capture-de\u0301cran-2024-01-31-a\u0300-18.27.07-1140x188.png 1140w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2024\/01\/Capture-de\u0301cran-2024-01-31-a\u0300-18.27.07.png 1166w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans ce feuilleton en 5 \u00e9pisodes, nous allons nous pencher sur les chapelles incontournables de l\u2019\u00c9conomie aux XXe et XXIe si\u00e8cles. 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