<\/a>Comment fonctionne une monnaie num\u00e9rique\u2009?<\/h2>\n\n\n\nAvant d\u2019expliquer plus en d\u00e9tail le fonctionnement de la monnaie num\u00e9rique des banques centrales (MNBC), faisons un point sur quelques d\u00e9finitions.<\/p>\n\n\n\n
<\/a>Monnaie num\u00e9rique, \u00e9lectronique ou cryptomonnaie : quelle diff\u00e9rence\u2009?<\/h3>\n\n\n\nD\u2019apr\u00e8s le Code mon\u00e9taire et financier, la monnaie \u00e9lectronique est une<\/strong> valeur stock\u00e9e sous une forme d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9e<\/strong>, sur diff\u00e9rents supports comme une carte pr\u00e9pay\u00e9e ou un portefeuille virtuel. Elle implique un transfert de fonds au pr\u00e9alable vers l\u2019\u00e9metteur du moyen de paiement.<\/p>\n\n\n\nLes cryptomonnaies<\/a>, ou cryptoactifs de type Bitcoin, reposent sur la technologie de la blockchain <\/strong>et ne sont pas \u00e0 proprement parler des monnaies. Elles s\u2019affranchissent des banques, au sein d\u2019un syst\u00e8me d\u00e9centralis\u00e9 et non r\u00e9gul\u00e9, pour effectuer des transactions financi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\nLes MNBC constitueraient des formes de monnaie compl\u00e9mentaires aux modes de paiement scripturaux et fiduciaires, enti\u00e8rement d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9es et \u00e9mises par les banques centrales<\/strong>. On distinguerait deux cat\u00e9gories : la MNBC interbancaire et la MNBC de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n<\/a>MNBC interbancaire<\/h3>\n\n\n\nLa MNBC interbancaire serait le pendant de la monnaie scripturale. Elle servirait uniquement aux transactions d\u2019actifs \u00ab\u2009tokenis\u00e9s\u2009\u00bb entre les banques centrales, les banques commerciales et les autres institutions financi\u00e8res<\/strong>. Pour rappel, la tokenisation d\u2019un actif consiste \u00e0 inscrire tout ou partie de la propri\u00e9t\u00e9 et des droits d\u2019un instrument financier sur un jeton num\u00e9rique.<\/p>\n\n\n\n<\/a> MNBC de d\u00e9tail<\/h3>\n\n\n\nDestin\u00e9e au grand public, la MNBC de d\u00e9tail compl\u00e8terait l\u2019\u00e9mission de billets et de pi\u00e8ces. Les particuliers et les entreprises pourraient r\u00e9aliser leur paiement avec une version virtuelle des esp\u00e8ces, tout en pr\u00e9servant leur anonymat et la confidentialit\u00e9 de l\u2019op\u00e9ration<\/strong>.<\/p>\n\n\n\nDes pays comme le Nigeria, les Bahamas ou les Cara\u00efbes ont d\u00e9j\u00e0 lanc\u00e9 leur MNBC. En juillet 2023, la Chine annon\u00e7ait que les transactions en e-yuan repr\u00e9sentaient 222 milliards d\u2019euros (Source : Les Echos investir). <\/p>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2023\/10\/MNBC.jpg\")
Source : abc-economie.banque-france.fr<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<\/a><\/p>\n\n\n\nPour mieux comprendre le cycle d\u2019\u00e9mission de la monnaie, retrouvez notre article sur la cr\u00e9ation mon\u00e9taire<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<\/a>Quel est le r\u00f4le des banques centrales\u2009?<\/h2>\n\n\n\nEn 2022, la Banque des r\u00e8glements internationaux (BRI) a signal\u00e9 que 93 % des banques centrales \u00e9tudiaient la possibilit\u00e9 de cr\u00e9er une MNBC et que plus de 50 % menaient des exp\u00e9rimentations. <\/p>\n\n\n\n
<\/a> Analyser les m\u00e9canismes de d\u00e9mat\u00e9rialisation et de tokenisation<\/h3>\n\n\n\nLes banques centrales<\/a> doivent veiller \u00e0 la stabilisation et \u00e0 la r\u00e9gulation du syst\u00e8me mon\u00e9taire<\/strong>. Avec l\u2019\u00e9mergence des MNBC, ce r\u00f4le s\u2019intensifie et s\u2019accompagne d’analyses sur le maintien de la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire. C\u2019est pourquoi il semble essentiel d\u2019\u00e9tudier les impacts des monnaies num\u00e9riques sur l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me financier, afin d\u2019\u00e9viter tout effet n\u00e9faste.<\/p>\n\n\n\n<\/a> S\u00e9curiser les transactions financi\u00e8res<\/h3>\n\n\n\nPr\u00e9server la confiance des acteurs <\/strong>du secteur bancaire et du public repr\u00e9sente une autre pr\u00e9rogative des banques centrales. Elles se chargent notamment de garantir la valeur nominale de la monnaie ainsi que la s\u00e9curit\u00e9 des paiements<\/strong>, en prot\u00e9geant les utilisateurs contre les fraudes et les cyberattaques.<\/p>\n\n\n\n<\/a>Quels sont les avantages d\u2019une MNBC\u2009? Le cas de l\u2019euro num\u00e9rique<\/h2>\n\n\n\nL\u2019euro num\u00e9rique pourrait combler les attentes des Europ\u00e9ens en mati\u00e8re de paiement digital.<\/p>\n\n\n\n
<\/a> Stabilisation du syst\u00e8me mon\u00e9taire<\/h3>\n\n\n\nAujourd\u2019hui, les billets et les pi\u00e8ces constituent la seule monnaie publique accessible \u00e0 tous. Leur disponibilit\u00e9 et leur facilit\u00e9 d\u2019utilisation pour r\u00e9gler les achats du quotidien en font un point d\u2019ancrage<\/strong> qui garantit la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me de paiement europ\u00e9en ainsi que sa souverainet\u00e9.<\/p>\n\n\n\nOr, avec le d\u00e9clin de l\u2019usage des esp\u00e8ces et la croissance des transactions num\u00e9riques, il existe un risque r\u00e9el de d\u00e9s\u00e9quilibre. L\u2019\u00e9mission d\u2019une MNBC contribuerait \u00e0 maintenir le r\u00f4le essentiel de la monnaie publique en Europe.<\/p>\n\n\n\n
<\/a> Une \u00e9volution dans l\u2019\u00e8re du temps<\/h3>\n\n\n\nL\u2019essor du commerce en ligne, du paiement mobile ou sans contact indique clairement un changement dans les pratiques des centaines de millions d\u2019habitants de la zone euro.<\/p>\n\n\n\n
Parall\u00e8lement, les cryptoactifs restent vuln\u00e9rables et instables et ne sont pas convertibles \u00e0 parit\u00e9 avec la monnaie de banque centrale.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019euro num\u00e9rique pourrait donc r\u00e9pondre aux besoins des utilisateurs en mati\u00e8re de paiement<\/strong>, faciliter la digitalisation de l\u2019\u00e9conomie et rendre les transactions transfrontali\u00e8res plus fluides et efficaces.<\/p>\n\n\n\nIl s\u2019inscrirait \u00e9galement dans une d\u00e9marche mondiale de cr\u00e9ation de MNBC<\/strong>. \u00c0 d\u00e9faut, d\u2019autres monnaies num\u00e9riques pourraient remettre en cause la place de l\u2019euro \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale.<\/p>\n\n\n\n<\/a>Quels sont les d\u00e9fis \u00e0 relever avant de passer \u00e0 la monnaie num\u00e9rique\u2009?<\/h2>\n\n\n\nLa mise en place d\u2019une MNBC reste d\u00e9licate, avec des risques pour le syst\u00e8me mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n
<\/a> Garantir une acceptation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e<\/h3>\n\n\n\nLe succ\u00e8s d\u2019une monnaie num\u00e9rique repose sur son acceptation par le grand public, les commer\u00e7ants ou encore les institutions financi\u00e8res. La monnaie doit \u00eatre \u00e9chang\u00e9e au quotidien<\/strong>. Pour susciter l\u2019engouement de la population, elle doit r\u00e9unir plusieurs crit\u00e8res de satisfaction, dont la disponibilit\u00e9, la simplicit\u00e9, la s\u00e9curit\u00e9 et un co\u00fbt r\u00e9duit. Les utilisateurs s\u2019attendent aussi \u00e0 la plus grande transparence en mati\u00e8re de confidentialit\u00e9 des donn\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<\/a> Pr\u00e9server l\u2019int\u00e9grit\u00e9 du syst\u00e8me mon\u00e9taire<\/h3>\n\n\n\nL\u2019introduction d\u2019une MNBC ne doit pas entra\u00eener un d\u00e9placement massif des d\u00e9p\u00f4ts bancaires vers la banque centrale<\/strong>. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne provoquerait de fortes perturbations du secteur bancaire et des difficult\u00e9s pour financer, par exemple, l\u2019octroi de cr\u00e9dits aux consommateurs. La monnaie num\u00e9rique doit donc \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e davantage comme un moyen de paiement que comme un placement.<\/p>\n\n\n\nLa MNBC aurait pour objectif d\u2019apporter une solution compl\u00e9mentaire \u00e0 la monnaie fiduciaire<\/a> et suivrait la dynamique de num\u00e9risation de l\u2019\u00e9conomie. Elle r\u00e9pondrait \u00e0 un besoin croissant de d\u00e9mat\u00e9rialisation observ\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale.<\/p>\n\n\n\nEn poussant l\u2019extrapolation \u00e0 l\u2019extr\u00eame, on pourrait envisager \u00e0 terme, la fin du r\u00e8gne du cash au profit de la monnaie virtuelle. Dans ce contexte, l\u2019or \u00e9mergerait comme la derni\u00e8re \u00ab\u2009monnaie physique\u2009\u00bb de r\u00e9f\u00e9rence.<\/p>\n\n\n\n
D\u2019apr\u00e8s le Code mon\u00e9taire et financier, la monnaie \u00e9lectronique est une<\/strong> valeur stock\u00e9e sous une forme d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9e<\/strong>, sur diff\u00e9rents supports comme une carte pr\u00e9pay\u00e9e ou un portefeuille virtuel. Elle implique un transfert de fonds au pr\u00e9alable vers l\u2019\u00e9metteur du moyen de paiement.<\/p>\n\n\n\n Les cryptomonnaies<\/a>, ou cryptoactifs de type Bitcoin, reposent sur la technologie de la blockchain <\/strong>et ne sont pas \u00e0 proprement parler des monnaies. Elles s\u2019affranchissent des banques, au sein d\u2019un syst\u00e8me d\u00e9centralis\u00e9 et non r\u00e9gul\u00e9, pour effectuer des transactions financi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n Les MNBC constitueraient des formes de monnaie compl\u00e9mentaires aux modes de paiement scripturaux et fiduciaires, enti\u00e8rement d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9es et \u00e9mises par les banques centrales<\/strong>. On distinguerait deux cat\u00e9gories : la MNBC interbancaire et la MNBC de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n La MNBC interbancaire serait le pendant de la monnaie scripturale. Elle servirait uniquement aux transactions d\u2019actifs \u00ab\u2009tokenis\u00e9s\u2009\u00bb entre les banques centrales, les banques commerciales et les autres institutions financi\u00e8res<\/strong>. Pour rappel, la tokenisation d\u2019un actif consiste \u00e0 inscrire tout ou partie de la propri\u00e9t\u00e9 et des droits d\u2019un instrument financier sur un jeton num\u00e9rique.<\/p>\n\n\n\n Destin\u00e9e au grand public, la MNBC de d\u00e9tail compl\u00e8terait l\u2019\u00e9mission de billets et de pi\u00e8ces. Les particuliers et les entreprises pourraient r\u00e9aliser leur paiement avec une version virtuelle des esp\u00e8ces, tout en pr\u00e9servant leur anonymat et la confidentialit\u00e9 de l\u2019op\u00e9ration<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Des pays comme le Nigeria, les Bahamas ou les Cara\u00efbes ont d\u00e9j\u00e0 lanc\u00e9 leur MNBC. En juillet 2023, la Chine annon\u00e7ait que les transactions en e-yuan repr\u00e9sentaient 222 milliards d\u2019euros (Source : Les Echos investir). <\/p>\n\n\n <\/a><\/p>\n\n\n\n Pour mieux comprendre le cycle d\u2019\u00e9mission de la monnaie, retrouvez notre article sur la cr\u00e9ation mon\u00e9taire<\/a>.<\/p>\n\n\n\n En 2022, la Banque des r\u00e8glements internationaux (BRI) a signal\u00e9 que 93 % des banques centrales \u00e9tudiaient la possibilit\u00e9 de cr\u00e9er une MNBC et que plus de 50 % menaient des exp\u00e9rimentations. <\/p>\n\n\n\n Les banques centrales<\/a> doivent veiller \u00e0 la stabilisation et \u00e0 la r\u00e9gulation du syst\u00e8me mon\u00e9taire<\/strong>. Avec l\u2019\u00e9mergence des MNBC, ce r\u00f4le s\u2019intensifie et s\u2019accompagne d’analyses sur le maintien de la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire. C\u2019est pourquoi il semble essentiel d\u2019\u00e9tudier les impacts des monnaies num\u00e9riques sur l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me financier, afin d\u2019\u00e9viter tout effet n\u00e9faste.<\/p>\n\n\n\n Pr\u00e9server la confiance des acteurs <\/strong>du secteur bancaire et du public repr\u00e9sente une autre pr\u00e9rogative des banques centrales. Elles se chargent notamment de garantir la valeur nominale de la monnaie ainsi que la s\u00e9curit\u00e9 des paiements<\/strong>, en prot\u00e9geant les utilisateurs contre les fraudes et les cyberattaques.<\/p>\n\n\n\n L\u2019euro num\u00e9rique pourrait combler les attentes des Europ\u00e9ens en mati\u00e8re de paiement digital.<\/p>\n\n\n\n Aujourd\u2019hui, les billets et les pi\u00e8ces constituent la seule monnaie publique accessible \u00e0 tous. Leur disponibilit\u00e9 et leur facilit\u00e9 d\u2019utilisation pour r\u00e9gler les achats du quotidien en font un point d\u2019ancrage<\/strong> qui garantit la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me de paiement europ\u00e9en ainsi que sa souverainet\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Or, avec le d\u00e9clin de l\u2019usage des esp\u00e8ces et la croissance des transactions num\u00e9riques, il existe un risque r\u00e9el de d\u00e9s\u00e9quilibre. L\u2019\u00e9mission d\u2019une MNBC contribuerait \u00e0 maintenir le r\u00f4le essentiel de la monnaie publique en Europe.<\/p>\n\n\n\n L\u2019essor du commerce en ligne, du paiement mobile ou sans contact indique clairement un changement dans les pratiques des centaines de millions d\u2019habitants de la zone euro.<\/p>\n\n\n\n Parall\u00e8lement, les cryptoactifs restent vuln\u00e9rables et instables et ne sont pas convertibles \u00e0 parit\u00e9 avec la monnaie de banque centrale.<\/p>\n\n\n\n L\u2019euro num\u00e9rique pourrait donc r\u00e9pondre aux besoins des utilisateurs en mati\u00e8re de paiement<\/strong>, faciliter la digitalisation de l\u2019\u00e9conomie et rendre les transactions transfrontali\u00e8res plus fluides et efficaces.<\/p>\n\n\n\n Il s\u2019inscrirait \u00e9galement dans une d\u00e9marche mondiale de cr\u00e9ation de MNBC<\/strong>. \u00c0 d\u00e9faut, d\u2019autres monnaies num\u00e9riques pourraient remettre en cause la place de l\u2019euro \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale.<\/p>\n\n\n\n La mise en place d\u2019une MNBC reste d\u00e9licate, avec des risques pour le syst\u00e8me mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n Le succ\u00e8s d\u2019une monnaie num\u00e9rique repose sur son acceptation par le grand public, les commer\u00e7ants ou encore les institutions financi\u00e8res. La monnaie doit \u00eatre \u00e9chang\u00e9e au quotidien<\/strong>. Pour susciter l\u2019engouement de la population, elle doit r\u00e9unir plusieurs crit\u00e8res de satisfaction, dont la disponibilit\u00e9, la simplicit\u00e9, la s\u00e9curit\u00e9 et un co\u00fbt r\u00e9duit. Les utilisateurs s\u2019attendent aussi \u00e0 la plus grande transparence en mati\u00e8re de confidentialit\u00e9 des donn\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n L\u2019introduction d\u2019une MNBC ne doit pas entra\u00eener un d\u00e9placement massif des d\u00e9p\u00f4ts bancaires vers la banque centrale<\/strong>. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne provoquerait de fortes perturbations du secteur bancaire et des difficult\u00e9s pour financer, par exemple, l\u2019octroi de cr\u00e9dits aux consommateurs. La monnaie num\u00e9rique doit donc \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e davantage comme un moyen de paiement que comme un placement.<\/p>\n\n\n\n La MNBC aurait pour objectif d\u2019apporter une solution compl\u00e9mentaire \u00e0 la monnaie fiduciaire<\/a> et suivrait la dynamique de num\u00e9risation de l\u2019\u00e9conomie. Elle r\u00e9pondrait \u00e0 un besoin croissant de d\u00e9mat\u00e9rialisation observ\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale.<\/p>\n\n\n\n En poussant l\u2019extrapolation \u00e0 l\u2019extr\u00eame, on pourrait envisager \u00e0 terme, la fin du r\u00e8gne du cash au profit de la monnaie virtuelle. Dans ce contexte, l\u2019or \u00e9mergerait comme la derni\u00e8re \u00ab\u2009monnaie physique\u2009\u00bb de r\u00e9f\u00e9rence.<\/p>\n\n\n\n<\/a>MNBC interbancaire<\/h3>\n\n\n\n
<\/a> MNBC de d\u00e9tail<\/h3>\n\n\n\n
<\/a>Quel est le r\u00f4le des banques centrales\u2009?<\/h2>\n\n\n\n
<\/a> Analyser les m\u00e9canismes de d\u00e9mat\u00e9rialisation et de tokenisation<\/h3>\n\n\n\n
<\/a> S\u00e9curiser les transactions financi\u00e8res<\/h3>\n\n\n\n
<\/a>Quels sont les avantages d\u2019une MNBC\u2009? Le cas de l\u2019euro num\u00e9rique<\/h2>\n\n\n\n
<\/a> Stabilisation du syst\u00e8me mon\u00e9taire<\/h3>\n\n\n\n
<\/a> Une \u00e9volution dans l\u2019\u00e8re du temps<\/h3>\n\n\n\n
<\/a>Quels sont les d\u00e9fis \u00e0 relever avant de passer \u00e0 la monnaie num\u00e9rique\u2009?<\/h2>\n\n\n\n
<\/a> Garantir une acceptation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e<\/h3>\n\n\n\n
<\/a> Pr\u00e9server l\u2019int\u00e9grit\u00e9 du syst\u00e8me mon\u00e9taire<\/h3>\n\n\n\n