{"id":1397,"date":"2022-11-30T08:30:00","date_gmt":"2022-11-30T07:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/?p=1397"},"modified":"2022-12-09T11:58:24","modified_gmt":"2022-12-09T10:58:24","slug":"lecons-deux-millenaires-histoire-monetaire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/lecons-deux-millenaires-histoire-monetaire\/","title":{"rendered":"Une petite histoire de la monnaie #4 : quelles le\u00e7ons tirer de deux mill\u00e9naires d&rsquo;histoire mon\u00e9taire ?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Dans ce feuilleton en 4 \u00e9pisodes, nous allons voir comment et pourquoi <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/le-systeme-monetaire-international-de-la-conference-de-bretton-woods-au-dilemme-de-triffin\/24665\/\">la monnaie<\/a> a \u00e9volu\u00e9 au fil des si\u00e8cles, depuis Rome jusqu\u2019\u00e0 la <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/du-systeme-de-bretton-woods-au-grand-saut-dans-linconnu-du-15-aout-1971\/24682\/\">monnaie fiduciaire<\/a>. Notre propos se fondera en particulier sur un article <a href=\"https:\/\/globaleconomicanalysis.blogspot.com\/2007\/06\/why-does-fiat-money-seemingly-work.html\">r\u00e9dig\u00e9<\/a> en 2007, <a href=\"https:\/\/acting-man.com\/?p=35965\">modifi\u00e9<\/a> en 2015 et republi\u00e9 dans le <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/stagflation-in-gold-trust\/27749\/\">rapport In Gold We Trust 2022<\/a> en hommage \u00e0 son auteur, Heinz Blasnik, d\u00e9c\u00e9d\u00e9 d\u00e9but 2022.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Des si\u00e8cles durant, il n\u2019\u00e9tait pas envisageable que la monnaie soit purement <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/monnaie\/la-monnaie-fiduciaire\/969\/\">fiduciaire<\/a>, c\u2019est-\u00e0-dire non convertible en un sous-jacent tangible. De vulgaires morceaux de papier recouverts d&rsquo;encre n\u2019auraient pas \u00e9t\u00e9 accept\u00e9s par le public pour lequel l\u2019or et l\u2019argent \u00e9taient la monnaie, et la monnaie \u00e9tait l\u2019or et l\u2019argent (et, parfois, d\u2019autres m\u00e9taux pr\u00e9cieux).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00ab&nbsp;Comment des objets essentiellement sans valeur en sont-ils venus \u00e0 \u00eatre largement accept\u00e9s comme monnaie ?&nbsp;\u00bb<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette contrainte n\u2019a jamais fait les affaires des Etats, toujours prompts \u00e0 avilir la monnaie pour financer l\u2019extension du domaine de l\u2019action publique. Longtemps, les Etats ont recouru \u00e0 des techniques d\u2019avilissement de la monnaie assez rudimentaires&nbsp;(<a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/offre-or-2021-analyse\/27060\/\">surproduction de m\u00e9tal<\/a>, dilution de la teneur des pi\u00e8ces en m\u00e9tal pr\u00e9cieux) revenant \u00e0 voler les citoyens en g\u00e9n\u00e9rant de <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/pourquoi-linflation-elevee\/27823\/\">l\u2019inflation<\/a>. La chute d\u2019empires entiers n\u2019y est pas \u00e9trang\u00e8re, et celle de Rome n\u2019en n\u2019est que l\u2019exemple le plus \u00e9blouissant.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, r\u00e9sume Heinz Blasnik, <em>\u00ab&nbsp;le syst\u00e8me du <strong>b\u00e2ton de comptage<\/strong> et <strong>l\u2019exp\u00e9rience de <\/strong><\/em><a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/crise\/la-crise-finale-la-crise-des-dettes-souveraines-nest-pas-encore-pour-demain\/23738\/\"><strong><em>John Law<\/em><\/strong><\/a><em> <u>ont d\u00e9montr\u00e9 comment pouvait \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9e la demande publique pour une monnaie fiduciaire<\/u>, notamment par le biais de l&rsquo;acceptation par le gouvernement d\u2019une telle monnaie pour le paiement des imp\u00f4ts.&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce syst\u00e8me coercitif repose sur 2 principaux piliers&nbsp;juridiques :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La monnaie fiduciaire a cours l\u00e9gal pour le paiement des dettes publiques et priv\u00e9es&nbsp;;<\/li>\n\n\n\n<li>La monnaie fiduciaire est un moyen l\u00e9gal (puis <em>in fine <\/em>le seul et unique moyen l\u00e9gal) pour s\u2019acquitter de l\u2019imp\u00f4t.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le passage de la <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/crise\/bonne-monnaie\/1080\/\">monnaie marchandise<\/a> \u00e0 la monnaie fiduciaire ne s\u2019est pas fait sans transition. A l\u2019origine, les billets de banque n&rsquo;\u00e9taient que des cr\u00e9ances sur des poids d\u00e9finis de monnaie m\u00e9tallique d\u00e9tenue dans les coffres d\u2019un orf\u00e8vre&nbsp;; des substituts de monnaie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il a d\u2019abord fallu que le public s\u2019habitue \u00e0 manier ces repr\u00e9sentations papier de la monnaie. Une fois que ce fut chose faite, l\u2019Etat a alors pu passer \u00e0 l\u2019\u00e9tape suivante&nbsp;: <strong>priver ces substituts de monnaie de leur <\/strong><a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/roosevelt-confisquant-lor-americains\/26367\/\"><strong>convertibilit\u00e9<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Voil\u00e0 comment nous en sommes arriv\u00e9s \u00e0 une monnaie qui n\u2019est plus la repr\u00e9sentation d\u2019un \u00e9quivalent en marchandise mais un simple signe mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Billets-1024x677.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1402\" width=\"512\" height=\"339\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Billets-1024x677.png 1024w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Billets-300x198.png 300w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Billets-768x508.png 768w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Billets-750x496.png 750w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Billets.png 1068w\" sizes=\"(max-width: 512px) 100vw, 512px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Et ce signe qu\u2019est le billet de banque contemporain renvoie \u00e0 deux r\u00e9alit\u00e9s bien distinctes d\u00e9coulant du syst\u00e8me de r\u00e9serves fractionnaires :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les <strong>substituts mon\u00e9taires couverts<\/strong>, c\u2019est-\u00e0-dire la monnaie de d\u00e9p\u00f4t pour laquelle il existe des r\u00e9serves bancaires, soit sous forme d&rsquo;esp\u00e8ces en chambre forte, soit sous forme de r\u00e9serves d\u00e9tenues \u00e0 la banque centrale&nbsp;;<\/li>\n\n\n\n<li>Les <strong>substituts mon\u00e9taires non couverts<\/strong>, c\u2019est-\u00e0-dire les supports fiduciaires pour lesquels il n&rsquo;existe pas de contrepartie sous forme de monnaie standard.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au-del\u00e0 des caract\u00e9ristiques l\u00e9gales et financi\u00e8res qui ont permis d\u2019\u00e9tablir le syst\u00e8me de monnaie fiduciaire, il faut ajouter un 3<sup>\u00e8me<\/sup> pilier, cette fois-ci d\u2019ordre psychologique, qui lui permet de fonctionner\u2026 jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019il ne fonctionne plus&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/cours-de-lor\/cours-de-lor-backwardation\/28288\/\"><strong>confiance<\/strong><\/a><strong> dans la valeur de la <\/strong><a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/retour-de-linflation\/27794\/\"><strong>dette publique<\/strong><\/a>, laquelle repose sur la conviction que les gouvernements seront en mesure d&rsquo;extraire suffisamment de richesses de leurs citoyens pour rembourser cette dette. Les titres de dette publique font office de principal \u00ab&nbsp;sous-jacent&nbsp;\u00bb (pour ainsi dire) aux billets de banque en circulation et aux \u00e9critures comptables. Les titres de dette publique lient ainsi les gouvernements au syst\u00e8me bancaire par l&rsquo;interm\u00e9diaire de la banque centrale. En effet, le grand argentier a en th\u00e9orie (pas toujours en pratique) le pouvoir de <em>\u00ab&nbsp;mon\u00e9tiser&nbsp;\u00bb<\/em> cette dette en cr\u00e9ant de l&rsquo;argent frais <em>ex-nihilo<\/em> afin d\u2019acheter des titres de dette publique. Ce r\u00f4le de pr\u00eateur en dernier ressort, qui n\u2019est autre qu\u2019une fa\u00e7on d\u00e9tourn\u00e9e de cr\u00e9er de la monnaie, est un \u00e9l\u00e9ment essentiel de ce jeu de confiance, comme l\u2019explique Blasnik.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019inconv\u00e9nient majeur de syst\u00e8me mon\u00e9taire o\u00f9 l\u2019Etat est omnipotent est bien connu, et est en train de faire son grand retour sur le devant de la sc\u00e8ne.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u2019inflation, o\u00f9 comment l\u2019Etat confisque votre pouvoir d\u2019achat (sans g\u00e9n\u00e9rer de r\u00e9bellion)<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis la naissance de l\u2019Etat, ce dernier reste confront\u00e9 au m\u00eame probl\u00e8me fondamental&nbsp;: comment ponctionner toujours plus d\u2019argent \u00e0 la population sans pour autant d\u00e9clencher de r\u00e9volution&nbsp;?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si le gouvernement devait financer ses d\u00e9penses astronomiques en augmentant les imp\u00f4ts en proportion, il ferait face \u00e0 une jacquerie, voire \u00e0 une r\u00e9volution. Au lieu de cela, le gouvernement recourt \u00e0 l&rsquo;inflation. Le syst\u00e8me fiduciaire moderne offrant beaucoup plus de latitude aux pouvoirs publics que le syst\u00e8me bim\u00e9tallique en mati\u00e8re de cr\u00e9ation <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/pourquoi-linflation-redescendra-2\/27835\/\">d\u2019inflation<\/a>, c\u2019est naturellement celui qui a la pr\u00e9f\u00e9rence du politicien lambda.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je ne pense pas qu\u2019il soit n\u00e9cessaire de revenir sur la notion d\u2019inflation. Ce bon mot de l\u2019humoriste am\u00e9ricain Sam Ewing devrait rafra\u00eechir la m\u00e9moire \u00e0 ceux qui auraient un trou : <em>\u00ab&nbsp;L&rsquo;inflation, c&rsquo;est quand vous payez 15 $ pour la coupe de cheveux \u00e0 10 $ qui vous coutait 5 $ quand vous aviez encore des cheveux.&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/BCE-1024x677.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1401\" width=\"512\" height=\"339\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/BCE-1024x677.png 1024w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/BCE-300x198.png 300w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/BCE-768x508.png 768w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/BCE-750x496.png 750w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/BCE.png 1068w\" sizes=\"(max-width: 512px) 100vw, 512px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">La BCE, \u00e0 Francfort.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le m\u00e9canisme \u00e0 l\u2019\u0153uvre est le suivant. Les bilans des banques centrales sont largement compos\u00e9s de dette publique. Par cons\u00e9quent, les <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/stock-or-banques-centrales-cgba\/25484\/\">banques centrales<\/a> doivent finement g\u00e9rer les \u00ab&nbsp;anticipations d&rsquo;inflation&nbsp;\u00bb du public en inflatant la monnaie aussi discr\u00e8tement que possible. Il s\u2019agit d\u2019un racket organis\u00e9 de telle mani\u00e8re que le peuple ne se plaigne pas trop, tel la grenouille qui cuit lentement dans la marmite. Ainsi, du point de vue du gouvernement, l&rsquo;inflation de la masse mon\u00e9taire n&rsquo;est rien d&rsquo;autre qu&rsquo;un imp\u00f4t habilement d\u00e9guis\u00e9, comme l\u2019explique Heinz Blasnik.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela vous rappelle peut-\u00eatre cette citation de Friedman&nbsp;:<em> \u00ab&nbsp;L&rsquo;inflation est la seule forme d&rsquo;imposition qui peut \u00eatre impos\u00e9e sans l\u00e9gislation.&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais c\u2019est surtout celle Ludwig von Mises&nbsp;qu\u2019il faut garder \u00e0 l\u2019esprit par les temps qui courent : <em>\u00ab&nbsp;La chose la plus importante \u00e0 retenir est que <u>l&rsquo;inflation n&rsquo;est pas un acte de Dieu<\/u>&nbsp;; <u>l\u2019inflation n\u2019est pas une catastrophe des \u00e9l\u00e9ments ni une maladie qui arrive comme la peste<\/u>. <strong><u>L&rsquo;inflation est une politique<\/u><\/strong>, une politique <strong><u>d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e<\/u><\/strong> [\u2026].&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tout le monde est content (ou presque)<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Et pourtant, tout le monde semble se satisfaire de ce syst\u00e8me &#8211; les vol\u00e9s comme les voleurs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Serions-nous tous atteints de la d\u00e9clinaison financi\u00e8re du syndrome de Stockholm&nbsp;?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pas exactement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La r\u00e9ponse est assez simple. Elle tient en un graphique.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/17-dette-par-acteur.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-1399\" width=\"399\" height=\"307\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/17-dette-par-acteur.jpg 798w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/17-dette-par-acteur-300x231.jpg 300w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/17-dette-par-acteur-768x591.jpg 768w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/17-dette-par-acteur-750x577.jpg 750w\" sizes=\"(max-width: 399px) 100vw, 399px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>Evolution de l\u2019endettement des entreprises non-financi\u00e8res, des gouvernements, du secteur financier et des m\u00e9nages au niveau mondial entre 1995, 2007 et 2019<\/em>.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans un monde o\u00f9 la plupart des m\u00e9nages, des entreprises et des Etats sont endett\u00e9s, voire tr\u00e8s endett\u00e9s, <strong>l&rsquo;inflation est la forme de <\/strong><a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/banque-centrale\/politique-monetaire-or\/27254\/\"><strong>politique mon\u00e9taire<\/strong><\/a><strong> la plus acceptable politiquement<\/strong>.&nbsp;Le fait que la plupart d\u2019entre nous se concentrent sur le court terme n\u2019arrange pas la sauce, comme le fait remarquer Blasnik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au vu de ce graphique de l\u2019Institute for International Finance, on pourrait m\u00eame remplacer <em>\u00ab&nbsp;nation&nbsp;\u00bb<\/em> par <em>\u00ab&nbsp;monde \u00bb<\/em>. En effet, avec un taux d\u2019endettement \u00e9lev\u00e9 voire tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au sein de chacune des 4 grandes cat\u00e9gories d\u2019agents \u00e9conomiques au niveau mondial, la d\u00e9flation ne peut pas \u00eatre tol\u00e9r\u00e9e. C\u2019est un <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/inflation-ou-deflation-le-point-de-vue-de-ronald-stoferle\/23990\/\">sc\u00e9nario d&rsquo;horreur qui doit \u00eatre \u00e9vit\u00e9 quoi qu&rsquo;il en co\u00fbte<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A long terme cependant, une politique inflationniste est synonyme de ruine et d\u2019accroissement des in\u00e9galit\u00e9s. Les plus riches \u00e9tant les plus porches du robinet mon\u00e9taire, ils sont les v\u00e9ritables b\u00e9n\u00e9ficiaires de l&rsquo;inflation, via leur capacit\u00e9 d\u2019emprunt importante et l\u2019augmentation de la valorisation de leurs placements financiers. D\u00e9pourvues de ces atouts, les classes moyennes et inf\u00e9rieures voient avec le temps leurs revenus r\u00e9els et leur niveau de vie diminuer. L\u2019inflation est <em>\u00ab&nbsp;une sorte de redistribution invers\u00e9e \u00bb<\/em>, pour reprendre la formule de Blasnik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une r\u00e9alit\u00e9 longtemps \u00e9lud\u00e9e par des taux d\u2019inflation faibles, que l\u2019ann\u00e9e 2022 est en train de remettre sur le devant de la sc\u00e8ne.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Prenons enfin un instant pour envisager les choses du point de vue de l\u2019Etat. Pour cette entit\u00e9,&nbsp; une inflation en baisse jusqu\u2019\u00e0 devenir n\u00e9gative, cela est une catastrophe&nbsp;car c\u2019est synonyme&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>1. De<\/strong> <strong>recettes fiscales en baisse<\/strong>&nbsp;sur les particuliers et les entreprises ;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>2. D\u2019une augmentation de la dette publique en termes r\u00e9els et un rench\u00e9rissement du service de la dette<\/strong>&nbsp;;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>3. D\u2019un syst\u00e8me bancaire fragilis\u00e9<\/strong> puisque les entreprises non-financi\u00e8res se trouvent min\u00e9es par le ralentissement de l\u2019activit\u00e9 et, par r\u00e9percussion, par des salari\u00e9s eux aussi pr\u00e9caris\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Voil\u00e0 pourquoi du point de vue des gouvernements, la d\u00e9flation n\u2019est m\u00eame <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/lor-protege-deflation\/27176\/\">pas tol\u00e9rable en r\u00eave<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quelle est la fonction de l\u2019or&nbsp;dans un syst\u00e8me de monnaie fiduciaire ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avec le passage \u00e0 la monnaie fiduciaire \u00e0 cours l\u00e9gal, l&rsquo;or a progressivement \u00e9t\u00e9 d\u00e9mon\u00e9tis\u00e9&nbsp;: il a tr\u00e8s largement quitt\u00e9 le terrain de jeu des syst\u00e8mes de paiement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Blasnik \u00e9crit qu\u2019<em>\u00ab&nbsp;Au fil du temps, <strong>l&rsquo;or est pass\u00e9 des mains des bureaucraties mon\u00e9taires du monde entier \u00e0 celles des particuliers<\/strong>, servant ainsi de <u>r\u00e9serve de valeur et d&rsquo;assurance contre l&rsquo;\u00e9chec de l&rsquo;exp\u00e9rience moderne de la monnaie fiduciaire.<\/u>&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En effet, on lit souvent que le 15 ao\u00fbt 1971, le pr\u00e9sident Nixon a rompu le dernier lien qui unissait l\u2019or au syst\u00e8me mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En r\u00e9alit\u00e9, c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le contraire qui est arriv\u00e9&nbsp;: en 1971, les Am\u00e9ricains ont sanctuaris\u00e9 leur or, ils l\u2019ont consacr\u00e9 en tant que monnaie ultime. Un virage que les gouvernements europ\u00e9ens n\u2019ont pas compris, bradant 4000 tonnes d\u2019or \u00e0 vil prix pendant la <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/stock-or-banques-centrales-cgba\/25484\/\">Grande mod\u00e9ration<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, les <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/banque-centrale\/mais-qui-a-retire-leur-independance-aux-banques-centrales\/24110\/\">banques centrales<\/a> de certains pays en voie de d\u00e9veloppement, comme en particulier la Russie et la Chine, ont men\u00e9 une politique orthogonalement oppos\u00e9e \u00e0 celle de leurs homologues europ\u00e9ennes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par ailleurs, depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2010, les banques europ\u00e9ennes se comportent de mani\u00e8re beaucoup plus protectrice vis-\u00e0-vis de leur m\u00e9tal pr\u00e9cieux, comme si elles se tenaient pr\u00eates \u00e0 la r\u00e9introduction de l\u2019or dans le <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/le-systeme-monetaire-international-de-la-conference-de-bretton-woods-au-dilemme-de-triffin\/24665\/\">syst\u00e8me mon\u00e9taire international<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un tel sc\u00e9nario est-il cr\u00e9dible&nbsp;?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lorsque l\u2019on se penche sur l\u2019histoire r\u00e9cente du syst\u00e8me mon\u00e9taire international, on constate que cela fait 60 ans que les Etats-Unis s\u2019opposent \u00e0 toute \u00e9volution dans le sens d\u2019une dilution substantielle de l\u2019h\u00e9g\u00e9monie de leur devise. En cons\u00e9quence, un nouvel ordre mon\u00e9taire se tisse \u00e0 la fois petit-\u00e0-petit, au rythme d\u2019accords bilat\u00e9raux ou r\u00e9gionaux, et par \u00e0-coups, au rythme des rapports de force caract\u00e9ristiques de la realpolitik. Certains commentateurs, comme Ronald St\u00f6ferle et Mark Valek, voient dans l\u2019invasion de l\u2019Ukraine par la Russie signe l\u2019\u00e9mergence d\u2019un \u00ab nouvel ordre international \u00bb qui pr\u00e9lude au retour des \u00ab actifs neutres \u00bb dans un nouvel ordre mon\u00e9taire multipolaire.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Etalon-or.png\" alt=\"histoire monnaie\" class=\"wp-image-1403\" width=\"499\" height=\"329\" srcset=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Etalon-or.png 997w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Etalon-or-300x198.png 300w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Etalon-or-768x507.png 768w, https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/wp-content\/uploads\/sites\/9\/2022\/10\/Etalon-or-750x495.png 750w\" sizes=\"(max-width: 499px) 100vw, 499px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que retenir de cette petite histoire de la monnaie&nbsp;? <\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/or\/au-temps-ou-les-romains-detruisaient-des-montagnes-pour-extraire-lor-de-la-terre\/2323\/\">l\u2019Empire romain<\/a> au <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/venezuela-crise-payer-or\/26640\/\">Venezuela<\/a> de Maduro en passant par la France de John Law, l&rsquo;histoire regorge d&rsquo;exemples de gouvernements qui ont fait exploser leur masse mon\u00e9taire en vue de financer leurs d\u00e9penses. Depuis la simple dilution de la quantit\u00e9 de m\u00e9tal pr\u00e9cieux contenue dans les pi\u00e8ces de monnaie \u00e0 l\u2019introduction de la monnaie fiduciaire, les entreprises d\u2019avilissement de la monnaie se sont toujours termin\u00e9es par un effondrement mon\u00e9taire. Au cours de ce processus inflationniste qui n\u2019est rien d\u2019autre qu\u2019un imp\u00f4t cach\u00e9 sur les citoyens, la richesse du pays est d\u00e9tourn\u00e9e depuis les <em>\u00ab&nbsp;citoyens productifs vers les coffres des bureaucrates et des financiers non productifs&nbsp;\u00bb<\/em>, comme l\u2019\u00e9crit Blasnik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le syst\u00e8me contemporain de <a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/monnaie\/la-monnaie-fiduciaire\/969\/\">monnaie fiduciaire<\/a> puise ses racines dans le syst\u00e8me m\u00e9di\u00e9val anglais des b\u00e2tons de comptage partag\u00e9s. C\u2019est \u00e0 cette \u00e9poque que la Couronne s\u2019est mise \u00e0 utiliser les orf\u00e8vres comme banquiers \u00e0 r\u00e9serve fractionnaire. Avec l\u2019exp\u00e9rience d\u00e9sastreuse men\u00e9e par John Law dans la France du d\u00e9but du XVIII<sup>\u00e8me<\/sup> si\u00e8cle, le syst\u00e8me de monnaie fiduciaire est pass\u00e9 \u00e0 un stade de sophistication plus avanc\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme le conclut Blasnik, <em>\u00ab&nbsp;<strong>La monnaie fiduciaire<\/strong> impos\u00e9e par les gouvernements <strong>ne fonctionne<\/strong> tout simplement <strong>pas \u00e0 long terme<\/strong>. Nous disposons de nombreuses preuves empiriques&nbsp;: <strong>tous les syst\u00e8mes de monnaie fiduciaire de l&rsquo;histoire ont \u00e9chou\u00e9, sauf le syst\u00e8me actuel, qui n&rsquo;a pas encore \u00e9chou\u00e9<\/strong>. <u>Le syst\u00e8me moderne de monnaie fiduciaire est con\u00e7u de mani\u00e8re plus ing\u00e9nieuse que ses pr\u00e9d\u00e9cesseurs historiques et dispose d&rsquo;une quantit\u00e9 bien plus importante de richesses r\u00e9elles accumul\u00e9es pour s&rsquo;alimenter<\/u>, il semble donc probable qu&rsquo;il aura une <u>dur\u00e9e de vie relativement longue<\/u> que les pr\u00e9c\u00e9dents syst\u00e8mes de monnaie fiduciaire.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Dans un march\u00e9 v\u00e9ritablement libre <\/em>[comme cela \u00e9tait le cas \u00e0 l\u2019\u00e8re des proto-monnaies]<em>, la monnaie fiduciaire n&rsquo;aurait jamais vu le jour. Greenspan avait tort&nbsp;: les bureaucrates gouvernementaux ne peuvent pas cr\u00e9er quelque chose \u00ab\u00a0d&rsquo;aussi bon que l&rsquo;or\u00a0\u00bb par d\u00e9cret.&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur le long terme, il n\u2019y a pas photo. Toutes les monnaies fiduciaires ont vu leur valeur s\u2019effondrer, jusqu\u2019\u00e0 leur disparition. Cela n\u2019a \u00e9t\u00e9 qu\u2019une question de temps.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Qu\u2019il s\u2019agisse de monnaies papiers encore vivantes ou non, le constat global est tr\u00e8s clair. Si votre arri\u00e8re-grand-p\u00e8re avait \u00e9conomis\u00e9 l\u2019\u00e9quivalent de 100 \u20ac au d\u00e9but du si\u00e8cle dernier et que cette somme a \u00e9t\u00e9 conserv\u00e9e et transform\u00e9e, h\u00e9ritage apr\u00e8s h\u00e9ritage en ancien francs, en nouveaux francs et en euros, alors aujourd\u2019hui il ne vous reste m\u00eame pas de quoi prendre un cadi \u00e0 Intermarch\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u2019est ce qu\u2019on appelle la <em>\u00ab&nbsp;<\/em><a href=\"https:\/\/www.loretlargent.info\/economie\/des-petrodollars-a-la-guerre-monetaire\/24771\/\"><em>loi d\u2019airain de la monnaie&nbsp;<\/em><\/a><em>\u00bb<\/em>, souvent illustr\u00e9e par cette citation de Voltaire&nbsp;: <em>\u00ab&nbsp;une monnaie papier, bas\u00e9e sur la seule confiance dans le gouvernement qui l&rsquo;imprime, finit toujours par retourner \u00e0 sa valeur intrins\u00e8que, c&rsquo;est-\u00e0-dire z\u00e9ro.&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au contraire, le m\u00e9tal jaune \u00e9tant par nature une classe d\u2019actif qui se situe <em>\u00ab&nbsp;en dehors de la monnaie&nbsp;\u00bb<\/em>, une once d\u2019or restera toujours une once d\u2019or, et survivra \u00e0 toutes les exp\u00e9riences de monnaie fiduciaire.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<div class=\"jeg_video_container jeg_video_content\"><iframe title=\"La monnaie papier : 100 ans d&#039;effondrement de sa valeur ! | AuCOFFRE Stories | AuCOFFRE\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/HS_t9Q1qIII?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe><\/div>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/une-petite-histoire-de-la-monnaie-1-de-rome-a-lentree-en-scene-des-substituts-a-la-monnaie\/\">Une petite histoire de la monnaie #1 : de Rome \u00e0 l\u2019entr\u00e9e en sc\u00e8ne des substituts \u00e0 la monnaie<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/histoire-de-la-monnaie-angleterre\/\">Une petite histoire de la monnaie #2 : l\u2019Angleterre m\u00e9di\u00e9vale et les b\u00e2tons de comptage<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.aucoffre.com\/academie\/histoire-de-la-monnaie-france\/\">Une petite histoire de la monnaie #3 : la France et le syst\u00e8me de Law<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans ce feuilleton en 4 \u00e9pisodes, nous allons voir comment et pourquoi la monnaie a \u00e9volu\u00e9 au fil des si\u00e8cles, depuis Rome jusqu\u2019\u00e0 la monnaie fiduciaire. Notre propos se fondera en particulier sur un article r\u00e9dig\u00e9 en 2007, modifi\u00e9 en 2015 et republi\u00e9 dans le rapport In Gold We Trust 2022 en hommage \u00e0 son 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